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盘后,全面降准!

2021-12-06 20:29

降准
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周末,相关讲话“预告”了降准,昨晚文章《三个方向》已对此做了详细解读,今天盘后,降准如期落地:

为支持实体经济发展,促进综合融资成本稳中有降,央行决定于2021年12月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点/50bp(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。此次降准共计释放长期资金约1.2万亿元。

另外,从央行的讲话来看,此次全面降准一是为了对冲到期的MLF,保持市场流动性合理充裕(12月将有9500亿MLF到期),同时也降低金融机构的资金成本;二是为了加大对实体经济特别是中小微企业的支持力度,加强跨周期调节。

 

我统计了一下2018年以来的历次降准公布之后的市场表现,发现尤其是2019年以来,每次降准之后指数在次日和一周内大概率都是上涨的。(2020年3月正处于全球流动性冲击中,比较特殊)


建材
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关于基建,上周《【基建】分支景气度排序》一文重点解读过传统基建各分支的景气度,其中建材分支的景气度相对靠前。

【水泥】水泥是基建投资景气度的晴雨表,对基建投资增速的敏感度较高,如果后续基建投资增速回升,水泥需求回升的弹性预期更大。另外从产业基本面来看,尽管11月下旬以来水泥价格持续下行,但是由于上游成本也在下降,所以整体盈利能力仍然处于高位,后续主要看“量”能否提升。

【玻璃】临近春节,部分赶工需求开始显现,玻璃库存已经连续3周下降,另外从供给来看,由于上游成本高企+玻璃价格低迷,已经使得玻璃企业接近盈亏平衡线,后续玻璃停窑冷修超预期的可能性较大,从而推动玻璃产业景气度触底。

【防水】防水是建材领域集中度最低的分支,所以其核心逻辑也是集中度提升,目前地产行业正在加速尾部出清,也将进一步推动防水行业集中度提升。

关于上述讨论的“建材”相关的更多内容,请对此感兴趣的研粉移步到今天的次条研讯阅读。
 

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