安恒信息(688023):大数据+云安全打开空间

2021-01-05 16:58来源:中信证券

  公司是新兴安全领军企业,态势感知和云安全有望快速渗透,带来业绩快速增长,在此基础上,定增项目打开长期增长空间。参考相对估值法给予公司未来6 个月目标市值275 亿元,对应目标价371 元。上调评级至“买入”。

      新兴安全领军企业,高速增长引领市场。安恒信息是国内领先的网络信息安全产品和服务提供商,在新兴安全技术的推动下,公司形成了以“新场景、新服务”为方向的专业安全产品和服务体系。2019 年公司实现营业收入9.44 亿元,同比+50.66%,其中安全平台实现收入2.72 亿元,同比+91.15%,安全服务实现收入2.64 亿元,同比+62.03%,“新场景、新服务”体系成为公司收入增长的主要动力。今年网安行业受疫情的影响,公司凭借在新兴安全领域的快速渗透,前三季度实现营收6.60亿元,同比+40.11%,远超行业平均水平。

      始于应用与数据安全,态势感知产品位于行业领先。公司成立之初以应用安全和数据安全作为切入点,推出了数据库审计与风险控制系统、Web 应用防火墙产品和日志审计等产品,在大数据技术上积累了丰富的经验。在此基础上,公司叠加了大数据以及人工智能等前沿技术,推出了大数据平台类产品。在UEBA 等新技术的赋能下,公司AiLPHA 大数据智能安全平台大幅提升安全运维效率,并迅速获得市场认可。与此同时,公司推出了国内首个态势感知产品,并较早地利用了SOAR 等先进技术,目前在技术成熟度和市场覆盖度均处于领先地位。目前态势感知在监管类的渗透率较低,在被监管类处于初期建设阶段,公司凭借对客户业务的理解,大数据安全平台产品收入未来有望持续保持高速增长。

      发布安恒云,云安全能力持续完善。经过七年的战略布局,公司云安全产品已涵盖公有云、私有云、混合云等不同环境:在公有云领域,2015 年公司与阿里云合作,是公有云安全早期实践者;在私有云领域,2016 年公司率先推出了天池云安全管理平台,涵盖18 类云安全产品;在SaaS 服务方面,公司风暴中心推出的 SaaS 云安全服务模式实现了云监测、云 WAF、云 DDoS 清洗以及云端威胁情报的服务能力,增长迅速。2020 年安恒信息对云战略进行了升级,成立了云BG,推出安恒云。安恒云是集多云管理和多云安全于一体的一站式平台级产品,可连接国内外主流公有云、私有云、传统IDC 数据中心,帮助用户最优惠选云、便捷上云、安全用云、统一管云等,将致力于为整个生态提供更加完善的安全产品和安全解决方案。

      风险因素:政策落地不及预期;新兴业务研发进展不及预期;行业竞争加剧;定增进展不及预期。

      投资建议:公司是新兴安全领军企业,态势感知和云安全有望快速渗透,带来业绩快速增长,在此基础上,定增项目打开长期增长空间。我们看好公司未来持续的高成长性,维持公司2020-2022 年收入预测13.25/18.31/24.68 亿元,参考相对估值法给予公司未来6 个月目标市值275 亿元,对应目标价371 元。上调评级至“买入”。

分享到:
© 2016 皮讯财经 http://www.pixun.net/ 中国互联网举报中心 湘ICP备16006636号-12
违法和不良信息举报:4379 8272@qq.com