垃圾焚烧相关概念股2022

2021-10-19 12:25

睿远基金是国内知名老牌私募之一,赵枫执掌的睿远均衡价值在二季度新进了一只环保股:伟明环保。另一只睿远基金:成长价值也是大举买入了高能环境,持仓市值在4.3亿,位列公司第五大流通股股东。由于最近环保板块股价回调也比较大,是否到了抄底的时候?

2021Q3 环保行业整体净利润预计同比增长5.1%。2021 年三季度环保行业33 家重点公司整体净利润同比上升5.1%,增速相比上半年小幅放缓,受固废处置板块启迪环境大幅亏损影响较大,增长贡献主要来自检测监测、固废、水务板块内权重公司。

2020年8月,国家发改委、住建部、生态环境部联合印发《城镇生活垃圾分类和处理设施补短板强弱项实施方案》,提出“全面推进焚烧处理能力建设,生活垃圾日清运量超过300吨的地区,要加快发展以焚烧为主的垃圾处理方式,适度超前建设与生活垃圾清运量相适应的焚烧处理设施,到2023年基本实现原生生活垃圾‘零填埋’。

2021年为“十四五”规划开局之年,“碳达峰”与“碳中和”目标被提出,生态文明建设将成为国家重点扶持领域,固废危废处理等污染治理业务有望发力。2021年9月,《关于深化生态保护补偿制度改革的意见》发布,强调积极稳妥发展生态产业,安排优惠政策落地等措施。

固废业务中,生活垃圾焚烧板块增长确定性强,危废领域浙富控股、高能环境业绩增长强劲。

生活垃圾焚烧发电行业具有政策鼓励、区域垄断、资金密集、季节性与周期性波动不明显等特征,具体如下:

(1)随着城镇化进程,环境问题日益严峻,国家将生态文明建设提到了前所未有的高度,包括垃圾处理在内的节能环保行业位居我国七大战略性新兴产业之首。在我国人均占地面积较小的背景下,垃圾焚烧发电是实现垃圾“减量化、资源化、无害化”处理,改善生态环境的重要手段。

由于垃圾焚烧发电前期投入大、运营成本较高,国家从上网电价、税收等多方面出台了优惠政策,促进垃圾焚烧发电行业的快速发展,譬如每吨生活垃圾上网电量在280千瓦时以内部分,执行全国统一垃圾发电标杆电价每千瓦时0.65元;符合条件的垃圾焚烧发电项目自取得第一笔生产经营收入所属纳税年度起,第一年至第三年免征企业所得税,第四年至第六年减半征收企业所得税;电费收入增值税即征即退,垃圾处理费收入增值税即征即退70%。

(2)我国垃圾焚烧发电项目通常采用特许经营模式,特许经营期限一般为25至30年。在该模式下,政府有关部门授予垃圾焚烧发电厂投资者或经营者特许经营权,特许经营权被授予方在特许经营期内独占某一区域生活垃圾处理权。

(3)垃圾焚烧发电是资金密集型行业。项目所需前期投入大,一个日处理能力1,000吨的垃圾焚烧发电厂的资金投入一般为人民币4亿元至6亿元。同时,垃圾焚烧发电项目的投资回收周期较长,一般在8-12年。

(4)垃圾焚烧发电厂的原料为生活垃圾,与当地人口直接关联,产生量相对稳定,季节性与周期性波动不明显。

 

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(一)瀚蓝环境

公司主营业务包括固废处理业务、能源业务、供水业务和排水业务。2021年上半年实现营业收入45.51亿元,同比增长45.11%,其中主营业务收入44.67亿元,同比增长45.12%,主营业务收入占公司营业收入比例98.16%;归属于上市公司股东的净利润6.27亿元,同比增长36.02%。“十四五”开局良好。

其中固废处理业务和能源业务分别占公司主营业务收入53.81%和31.28%。固废处理业务方面,由于去年同期受到疫情影响基数较低,今年上半年该业务分部实现收入同比增长44.25%,净利润同比增长34.39%,疫情导致的业绩大幅增长可能在下半年转为平稳增长;能源业务方面,因为公司销售天然气差价较低、气源价格上涨、配气价格限价政策等原因,毛利率和净利率或将下降,使得该部分业绩有所波动。

 

公司于今年积极开展业务拓研展,集中于生活垃圾焚烧发电领域。2021年上半年,即有海阳项目、济报且仍有共计规模1600吨/日的试运营项目或将于下半年实现收入确认,旺盛,众多的新项目有望在下半年为企业带来业绩增长,冲抵外部因素的负面影响。

 

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(二)伟明环保

 

浙江温州板块的上市公司,公司业务主要集中在固废处理项目的技术开发、设备制造销售、项目投资、项目建设、运行管理等领域,是国内领先的生活垃圾焚烧处理企业。

公司的商业模式是特许经营,项目一般采用BOT(建设-经营-移交)或BOO(建设——拥有——经营)模式运营,因为特许经营的缘故,市场竞争对手少,后续垃圾处理量会自然上升,处理费还存在上涨空间。每新建一个垃圾处理站,就能增加一个稳定的业绩增长点。

这就是为什么公司股价频频新高的原因,近三年来的毛利率均超60%,净利率维持在40%以上,2021年上半年营业收入约20.9亿元,同比增加82.53%;归属于上市公司股东的净利润盈利约7.77亿元,同比增加55%。

 

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(三)上海环境

公司以生活垃圾和市政污水为核心主业,同时聚焦危废医废、土壤修复、市政污泥、固废资源化(餐厨垃圾和建筑垃圾)等4个新兴业务领域,从规划、设计、咨询、研发、监测、监管、投资、建设、运营、工程总承包等环节全方位、全过程提供顶层设计和定制化服务。确定了“规划咨询、生态修复、代建代管”三项轻资产业务和“生活垃圾、危废医废、污水处理”三项重资产业务为主线,轻重并举、双轮驱动的发展定位。

公司2021年上半年实现营收38.34亿元,同比大幅增长100.50%;归母净利润4.15亿元,同比增长25.66%,业绩符合预期。

公司不断拓展新项目,累计承接50余项区域性场地调查和评估类项目污染场地和环境修复及业务;新签技术服务类合同147项,其中,园区及环卫专业规划5个、第三方监管项目8个、咨询设计等134项。新增项目遍及京津冀、长三角、大湾区、川渝城市群等14个省。

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(四)绿色动力

公司主要以BOT等特许经营的方式从事生活垃圾焚烧发电厂的投资、建设、运营、维护以及技术顾问业务。形成了立足于长三角、珠三角、环渤海,辐射全国的市场布局。

公司2021年上半年实现收入12.52亿元,同比增长23.78%;实现归母净利润3.78亿元,同比增长52.08%。

公司营业收入大幅增长,主要系报告期内,新投产了永嘉二期项目、石首项目、平阳二期项目,合计2200吨/日。还有部分增量贡献来自于红安项目、宜春项目、惠州二期、海宁扩建项目,因为上述4个项目是从上年5月开始运营。正是由于运营规模的提升,公司上半年,共处理生活垃圾507.65万吨,同比增长27.57%,实现上网电量16.1亿度,同比增长41.34%,运营数据持续向好。

公司净利润同比大增52.08%的原因除了运营规模的增长,还叠加公司毛利率增加,增厚了毛利,给净利润带来积极贡献。上半年,公司毛利率为59.91%,较上年同期提高3.06pct,毛利率较上年同期上升主要是因为汕头、章丘等项目运行逐渐稳定,海宁扩建、惠州二期项目等大型项目本期完整运行,带动整体毛利率同比上升。

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最好是再跌跌,跌回630八块多那更高兴,这股的性价比是出来了 。

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多次实践经验告诉我有些个股是不能随便抄底,在大A业绩好也会跌,不好跌更惨,真是太难了,通过了解多板块的上市公司,寻找适合自己的标的,如果你打算长期持有一家上市公司,要记住几点:

1、多关注公司基本面尤其是营收,每个定期报告是不是稳增长,关注净利润构成,毛利润等护城河够不够深,关注企业的动态发展,尤其是市场占有率。

2、多关注行业变化和发展,政策大力鼓励的方向,还有技术革命,很容易颠覆行业的认知,颠覆企业的价值。

3、多关注企业的估值,尽量不要在超高估的时候跟风买入,长线投资无人问津的时候买入更合适,要逆向投资。

4、在同行业中寻找性价比的比较高的,成长性比较好的。

合适的时机,买入对的股票,伴随时间获得想要的回报。 

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