这三只股,有机会吗?

2020-08-02 20:06来源:

 最近是一个挺尴尬的时间点,便宜没好货,好货不便宜,稍微看得上眼的股票基本上都涨上去一截,在低位的基本没有,所以在这个时候我们只能多看看股票逻辑。下雨天打孩子,闲着也是闲着,万一能给机会呢。

 

家家悦

 

家家悦所处的行业是超市行业,在今年上半年,由于疫情影响,居民更多选择超市进行必须消费,导致超市行业的业绩和热度都不错。当时有些人甚至把永辉超市直接对标沃尔玛,认为永辉将会成为下一个沃尔玛!我滴妈,你咋不上天,和太阳肩并肩呢?

 

但到了下半年,市场把目光转向了高科技行业,大家都想着去赚快钱,怎么会想到超市这种赚辛苦钱的行业呢?同时由于疫情影响消退,市场认为超市行业下半年的增速可能会下滑,所以超市的热度也就降了下来,成为了隐秘的角落。

 

但超市仅仅是受益疫情吗?其实不见得。超市现在最最重要的、能够抵抗电商侵蚀,同时也是高频引流的部分就是生鲜,生鲜是超市的命脉。而这块业务在消费者消费习惯、健康理念的变化趋势下,正在一点一点替代农贸市场的市场份额,生鲜到家、社区生鲜店正在不断拓展,慢慢培养着消费者的消费习惯。现在的农产品流通渠道占比,超市才22%,而农贸市场有73%,超市还是有比较大的替代空间。超市对农贸市场的替代,这才是最大的逻辑,而非简单的疫情影响。

 

而家家悦也受益超市替代农贸市场的浪潮,并顺势进行扩张,2019年增加门店51家,数量达到783家,2020年计划再新开100家门店,并从传统的优势地区胶东地区向河北、安徽拓展,企业正处于快速扩展期,而且由于规模效应,毛利率也在不断提升中,可以说是另类的“量价齐升”。还记得“曲奇模式”吗?近几年的家家悦就是不断把一套模式复制到各个地区的曲奇复制机,嗯,也就是印钞机。

 

 

上海家化

 

上海家化所在的化妆品行业是牛股辈出的行业,化妆品行业的发展前景不用我说大家也都知道有多好,作为东方三大邪术之一,女生早已离不开化妆了。化妆品行业中,珀莱雅作为刚上市几年的上市公司,就走出了两年十倍的表现。而上海家化这个老牌化妆品公司,旗下坐拥众多知名品牌,无论是股价还是业绩表现都是令人失望。

 

行业好,品牌也不错,渠道也有优势,上海家化却不温不火,这种现象一直被认为是管理上的问题,但在换了几任管理层之后却没有什么起色。今年新的管理层上任之后,股价出现了较大幅度的上涨,让人觉得这一任管理层很有希望带领家化走出困境,我却认为这只是个巧合,新管理层是没有办法一朝一夕就能改变整个公司的面貌的,其效果还得继续观察。

 

而家化最近之所以能够走强,一方面是因为市场比较给面子,对消费品都给了比较高的预期;另一方面则是因为家化自身经营有重大突破:一季度线上渠道业绩同比大增40%!家化的优势渠道是商超等线下渠道,线上渠道一直打不开,在疫情期间能够取得这样的重大突破,也让市场对其线上渠道的增长有了更多的期待,这才是家化近期强势的重要原因。但后面如何还有待观察,毕竟一季度比较特殊,很难说是不是昙花一现,必须有中报的业绩进行佐证才行,毕竟家化在令人失望这一方面就没让人失望过。

 

 

重庆啤酒

 

啤酒行业在去年的时候曾经做过深入的研究,现在看来当时所说的逻辑现在还是在的:啤酒头部公司放弃打价格战,开始进行提价和产品结构的优化升级,同时关停落后产能放缓开厂节奏能够减少资本支出,这些因素共同作用,能够大大提升产品的盈利空间,对公司业绩有较大的正面影响。

 

当时认为青岛啤酒会是空间最大的,因为它的低端产能最大,如果能够有效进行优化升级的话,那对盈利能力的提升是最大的。但在深入研究之后我还是放弃了他,换成了猪。原因有二:一是在高端化的过程中没有一个拳头产品,像重庆啤酒的1664一样,能够占据消费者的认知;二是国企执行力较差,关停落后产能的节奏太慢,对公司业绩提升促进较小。今年之所以能涨,一部分原因是因为说了好久的股权激励终于落地,而更多的原因则是因为消费品行业受到了资金的青睐,公司还是那个公司。

 

而我在青岛啤酒所担心的,在重庆啤酒上恰恰是优势,高端产品1664已经深入人心,消费者愿意为其付出品牌溢价;在嘉士伯接管之后,公司的执行力、管理结构都得到了极大的优化,关停落后产能十分坚决。缺点是现在没有什么认知差距了,大家都知道他是好股票,只能等市场恐慌的时候才能给点机会,其他时候基本没戏。

 

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